AMD 拟花 82 亿美元，买一双看见未来的眼睛

世界模型。打个比方：让普通的图像 AI 画一间厨房，它会给你一张像模像样的图，桌上有水壶，墙边有冰箱，阳光从窗户照进来。可如果把镜头绕到冰箱后面，问题就来了：可能突然多出一扇门，桌子变长了，角落里的椅子不见了。模型会画厨房，却未必"知道"厨房是什么。（这是示意，不是对某个产品的测试。）

世界模型想解决的就是这个问题。它要记住东西放在哪里、转过身应该看到什么，让整个空间前后一致。更远的目标，是理解杯子被推一下会怎样、机器人该怎么绕过桌子 ⁸³⁷。World Labs 目前公开展示的案例，主要集中在游戏、影视、3D 创作和早期机器人模拟 ¹²¹¹³⁷；要可靠地大规模训练机器人、模拟工厂和道路，还有距离 ²⁷³⁷。

World Labs。一家 2024 年成立、专做世界模型的美国 AI 小公司。它的产品 Marble，能把一句话、一张照片或一段视频变成可以在里面走动的 3D 世界 ⁸¹²。

李飞飞。斯坦福大学的计算机科学家。2000 年代后期，她主导建立了 ImageNet：一个有 1400 多万张照片的图库，每张都由人工标注了内容 ³⁴。它成了电脑"认图"能力的统一考试。2012 年，一个叫 AlexNet 的神经网络在这场考试中大幅领先，科技行业由此开始重视深度学习，也就是今天 AI 背后的方法 ³⁴。

AMD 在 9 月 28 日美股收盘后宣布了这项协议。交易全部以股票支付，作价约 82 亿美元；最终发行多少股，要按交割前 10 个交易日 AMD 的平均股价计算 ³⁸。交易预计 2026 年底前完成，还需通过监管审批 ¹²⁴。李飞飞将出任 AMD 执行副总裁兼首席科学家，直接向 CEO 苏姿丰汇报 ¹。

World Labs 的两位联合创始人 Justin Johnson 和 Ben Mildenhall 将与李飞飞一起，继续带领这支团队，作为 AMD 内部的研究机构运作 ²。第四位联合创始人 Christoph Lassner 没有出现在公布的安排中 ²⁸。产品 Marble 之后怎么安排，两家公司都没有说明 ³⁵。

World Labs 于 2024 年 9 月 13 日公开亮相，获得 2.3 亿美元融资，投资方包括 Andreessen Horowitz、NEA 和英伟达的风投部门 ⁸。Marble 于 2025 年 11 月 12 日向所有人开放，可以根据文字、图片、视频或粗略布局生成 3D 世界，并附带物理引擎可以使用的碰撞网格 ¹²³⁷。2026 年 2 月，公司融资 10 亿美元，投资方中既有 AMD，也有英伟达，还有 Autodesk ⁹。

World Labs 自己把世界模型分成三类：渲染器，生成给人看的画面；模拟器，保存场景在几何和物理上准确的状态；规划器，决定机器人下一步该做什么。它也承认，机器人演示至今大多局限在"高度受限的实验室环境"里 ³⁷。World Labs 把 Marble 放在渲染器和模拟器之间 ³⁷；在我们看来，它更像一个速度很快的造景师，还不是一套可信的物理定律。

然后是李飞飞本人。她 2007 年在普林斯顿启动 ImageNet，2009 年正式发表 ³²¹⁵；她参与创办并担任联合主任的斯坦福以人为本人工智能研究院（HAI），称她为 ImageNet 的发明者 ¹⁴。2017 至 2018 年，她曾任谷歌云 AI 首席科学家 ¹⁵。一些媒体称她为"AI 教母" ³⁰，她本人说过，自己绝不会这样称呼自己 ³²。

这笔交易让两条通往 AI 的路相遇。工程师出身的苏姿丰 2014 年 10 月出任 AMD CEO ⁴²，那一年公司净亏损 4.03 亿美元 ⁴⁰；2026 年 9 月，AMD 市值一度突破 1 万亿美元 ⁴¹。这是一条从芯片往上走的路。李飞飞的 ImageNet 改变了机器学会"看"的方式，这是一条从模型往下走的路。收购想让两条路在中间会合。可是，能生成漂亮的三维空间，和能帮 AMD 卖出更多芯片，并不是同一件事。

芯片公司通常要等客户告诉它芯片哪里不够用：显存不够、GPU 之间通信太慢、软件缺了某个工具。等这些抱怨传回来，下一代芯片可能已经基本定型。AMD 想更早听到这些。苏姿丰说："为下一代 AI 打造计算平台，需要深入理解模型如何演进。" ¹

做新模型的团队，会最先撞上芯片的极限：显存容量和带宽、GPU 之间的互联、延迟、功耗，以及缺失的软件。放进 AMD 之后，World Labs 可以成为 Instinct 加速器和 ROCm 软件的一个早期、挑剔的"内部客户"。AMD 也说，这支团队将帮助它理解新的 AI 工作负载，进而影响它的硬件、软件和系统 ¹。李飞飞则从另一边说：团队需要"更靠近硬件"，因为没有专注的硬件投入，"AI 在效率和规模上都会受限" ³。

两家公司此前已有合作：2025 年，它们在推理优化和训练上结成伙伴关系 ⁴。AMD 也表示，它无意与购买其芯片的 AI 公司竞争，负责 AI 的高级副总裁 Vamsi Boppana 说，这"完全不是本意" ⁷。第一道检验就有些微妙：RTFM 展示时跑在英伟达 H100 上 ¹³。World Labs 的模型在 AMD 自家加速器上能否跑得一样好、甚至更好，会是这场押注成败最早的信号之一。

在 World Labs 之前，AMD 已经做了一连串收购，从芯片走向完整的 AI 系统：2022 年 2 月完成收购 Xilinx，约 490 亿美元 ¹⁶；2022 年以约 19 亿美元收购网络芯片设计公司 Pensando ¹⁷；2024 年以约 6.65 亿美元收购 AI 实验室 Silo AI ¹⁸；2025 年 3 月以 49 亿美元完成收购服务器制造商 ZT Systems ³⁶¹⁹。还有几支较小的 AI 软件团队以未公开的价格并入，最近一家是 2025 年 11 月的 MK1 ³³。Silo AI 曾做出开源语言模型 Poro 和 Viking，是 AMD 买下的第一家模型实验室 ¹⁸；World Labs 的价格是它的十多倍，也是第一家以世界模型而非语言模型为主的收购对象。

三个数字并排放着。约 10 亿美元：2024 年亮相时 World Labs 的估值 ⁵¹¹。约 50 亿美元：2026 年 2 月媒体报道的估值，公司没有证实 ¹⁰¹¹。约 82 亿美元：AMD 的出价，比那个报道数字高约 64%。World Labs 没有公开收入、亏损和客户数量，外界目前只能更多从团队、技术、知识产权和战略价值来解释这个价格 ³⁵。新发多少 AMD 股份取决于交割前的股价，有估算认为约占 AMD 股本的 0.8% ³⁸²⁴。

9 月 28 日收盘时，AMD 市值约 9920 亿美元 ²⁰。消息公布后，盘后股价持平或小幅下跌，次日盘前上涨约 1.4% ²⁴⁷²⁵。分析师看法不一：花旗认为，这笔交易能让 AMD 更深入地了解 AI 模型的演进；加拿大皇家银行则认为，英伟达在空间 AI 和物理仿真上仍有"明显"领先 ²²。

世界模型同样是 AMD 竞争对手的重点。谷歌 DeepMind 在 2025 年 8 月展示了实时交互的世界模型 Genie 3 ²⁶。英伟达在 2025 年 1 月推出 Cosmos 世界基础模型，用来为机器人和自动驾驶汽车生成训练数据 ²⁷。券商 Stifel 认为，World Labs 填补了 AMD 的空白，因为 AMD 此前只发布过文本和视频类开放模型 ²³。

大型科技公司也在为 AI 团队付出高价。2025 年，Meta 向 Scale AI 投资 143 亿美元，并聘请了其 CEO ²⁹。2025 年 12 月，英伟达与芯片初创公司 Groq 达成授权协议，据报道金额为 200 亿美元，Groq 创始人加入英伟达 ²⁸。

AMD 买的不是一个已经成熟的市场，而是提前参与定义这个市场的资格。下面这些信号，会告诉我们这场押注是否成功。

能否在 AMD 上跑？RTFM 展示时用的是英伟达 H100 ¹³。可以衡量的检验是：World Labs 的模型在 AMD Instinct 上能否更快或更便宜，以及这能否把外部开发者吸引到 ROCm。

模型实验室是最要紧的短板吗？独立研究机构 SemiAnalysis 在 2024 年 12 月的基准测试中认为，AMD 还没有跨过英伟达 CUDA 的"护城河"，原因之一是软件"开箱即用"的体验不佳 ³⁹。AMD 也可以把相当规模的资本和管理精力，用来收购或建设软件、编译器和开发者生态；收购 World Labs，意味着它把更大的筹码押在了模型与硬件的协同上。

实验室还是产品？两家公司都没说 Marble 之后怎么安排 ³⁵。World Labs 可能从一家面向各种硬件的创业公司，变成主要为 AMD 硬件做展示的内部实验室。

客户还会分享路线图吗？AMD 表示不会与购买其芯片的 AI 公司竞争 ⁷，但它自己也将拥有一支模型团队。

人能留住吗，交易能完成吗？由于缺少公开财务数据，这个估值看起来主要建立在团队、技术、知识产权和战略潜力上 ³⁵。交易仍需通过监管审批，预计 2026 年底前完成 ¹。

今天，World Labs 用一块英伟达 H100 展示它想象中的未来。两年后，如果这些世界能在 AMD Instinct 上跑得更快、更便宜，并把外部开发者带进 ROCm，AMD 才算把这双"看见未来的眼睛"变成了芯片订单。否则，82 亿美元买到的，可能只是观察未来的前排座位。

我们查看了 2026 年 9 月 28 日至 30 日，收录来源中关于这笔交易的报道：6 个国家，共 37 篇，其中一半以上来自中国媒体。这里只反映我们收录的来源。